近期数据显示，中美两国制造业库存周期已进入尾声，企业补库需求明显回升。作为全球贸易风向标的集装箱运输市场率先反应，主要港口吞吐量环比增长超15%，海运运价同步企稳反弹。

分析指出，此轮补库动力源于三方面：一是美国零售商库存销售比降至疫情前水平，进口订单持续增加；二是中国出口企业接单量回升，机电产品及消费品出货量增长显著；三是东南亚新兴市场产能恢复，带动中间品贸易需求。

当前海运市场呈现“量价齐升”特征。上海出口集装箱运价指数（SCFI）连续四周上涨，美西航线运价突破2000美元/FEU。船公司开始重启部分停航航线，港口空箱回流速度加快。业内预测，随着三季度传统旺季到来，集装箱供需格局或进一步收紧。

值得关注的是，本轮补库周期中，供应链效率成为关键变量。各大港口正通过数字化升级提升周转效率，船公司也加大新能源船舶投入以应对潜在运力缺口。中长期看，全球贸易复苏节奏将取决于终端消费力及地缘政治因素，但短期集装箱运输业已迎来确定性增长窗口。